上下两难 A股进入盘整格局 昨天，受原油期货价格小幅反弹与美股下跌的影响，沪深两市股指在小幅低开后出现横向震荡整理走势。午后，在煤炭与汽车板块走强的推动下，股指稍有回升，但在金融股持续低迷的拖动下，两市股指最终还是以小阴线报收，量能则再度出现萎缩，显示当前市场观望气氛浓厚，参与的积极性不强。 受原油期货价格反弹及上海能源等几只煤炭股业绩大增的影响，煤炭板块在昨天再度活跃，成为稳定市场的主要力量。虽然未来油价维持高位运行已成必然，但煤炭作为目前唯一的替代品，加上煤炭市场本身需求强劲等因素，均支持煤炭企业维持稳定增长。然而，尽管如此，基金还是自7月份开始对煤炭板块进行了大幅减仓，尤其是在潞安环能、平煤天安等前期基金持仓较重的品种上体现得更为明显，从而使煤炭板块成为近期市场走好以来为数不多的逆势下跌板块。从昨日盘中来看，表现较为活跃的煤炭股均为基金仓位不重的品种。因此提醒投资者，后市对基金重仓股仍需小心。 在煤炭板块活跃的同时，前期调整充分的医药股再度出现反弹补涨，而医改、抗通胀等题材更是成为医药股反复走强的关键动力，投资者短期内仍可进行适当关注。除此之外，昨日市场明显缺乏其他热点的支持，基金重仓的大盘权重股更是成为“砸盘”的主要力量。 近期A股市场迟迟无法突破盘局，主要是受到基金做空的影响。尽管管理层不断表达“维稳”的意愿，基金已不敢再明目张胆地进行“砸盘”，但化整为零式的小规模抛售行为更具隐蔽性。只要某些大盘股出现短线上涨，马上就会迎来大量的基金抛盘，最终制约了反弹的持续。 从主力资金运作来看，在近期股指企稳的过程中，基金、险资等主力机构并未进行大幅增仓，但也未对股指企稳出力，QFII、券商及游资反而成为股指企稳的主要力量，结果市场只能形成局部热点，却难以向上突破。一旦奥运会结束，来自于政策面的“维稳”压力解除，不排除基金再次进行大规模“砸盘”的可能。 综上所述，A股市场目前已提前进入到一个休养生息的进程之中，无论是大规模上涨，还是大幅度的下跌，在短期内都很难出现。各路资金主力目前只是在二三线非基金重仓股中寻找一些短暂性热点进行炒作，对基金重仓的大盘权重股则采取敬而远之的态度，这也最终造成了目前A股市场上下两难尴尬局面的原因之一。和讯信息 崔晓黎     原文