警惕房利美和房贷美危机冲击中国外储资产价值 　　　　2008-7-15 9:26:40 　　第一财经 　　　　无论房利美和房贷美最终的命运如何，它们披露的潜在亏损对其已发行债权的市场价值将产生显著冲击。随着房利美和房贷美股票价值的下降，以及它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降，从而给债券持有人带来账面损失。 　　　　目前，全球投资者大约持有市值高达5.2万亿美元的房利美与房贷美发行的债券。根据美国财政部和美联储联合发布的报告，截至2007年6月，海外投资者持有总计1.3万亿美元的长期美国国债，占此类债券总量的21.4%。中国与日本是最大投资者，分别持有3760亿美元与2290亿美元。目前还不清楚两国所持房利美与房贷美债券的具体规模。但这两家企业陷入危机，将会对中国外汇储备资产价值 造成一定程度的损失。另外，在次贷危机不断深化以及美元加速贬值背景下，美国政府不得不靠提高新发国债的收益率来赢得投资者青睐，而这无疑会导致美国政府已发行国债的市值下跌。 　　　　专家指出，房利美、房贷美案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的重估风险。如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的潜在冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰巨任务。     原文