昨日，理柏中国基金报告显示，6月份，QFII A股基金平均大跌20.15%，超过了6月份A股股票型基金平均18.22%的跌幅。今年上半年，QFII A股基金平均大幅亏损超过42%。 　　另外，从最近公布的资产数据分析，境外投资者对于QFII A 股基金的态度再度转为保守。在9只已经公布资产数据的QFII A股基金当中，只有标智沪深300中国指数基金呈净申购，单月增长幅度达32.26%。其余QFII基金均呈净赎回：日兴AM中国A 股基金、日兴中国A股基金2号、APS中国A股基金及安保资本中国成长基金资产规模减幅均逾20%，而资产规模最大的iShare新华富时A50中国基金6月减幅则达6.85%。目前已经得到数据的19家QFII基金的最新资产规模由75.04亿美元缩减至68.78亿美元，整体单月减持幅度为8.35%。 　　尽管A股市场表现疲软， QFII基金在A股暴跌之际并未大幅撤出，部分QFII基金如标智沪深300中国指数基金甚至逆势增持，境外投资者仍持续关注A 股落底时机，等待波段反弹行情。 　　上月主动式与被动式管理的QFII基金表现相去不远，不过主动式管理QFII基金今年上半年业绩表现明显优于被动式管理，波动幅度也较低，这说明主动式管理QFII基金经理人在这段市场剧烈调整的选股策略，略胜单纯追踪指数的被动式管理基金一筹，也略优于国内股票基金，但领先幅度并不大。 　　而就内地来看，开放式基金在6月整体跌势加剧。股票型基金在6月平均大跌18.22%，而进取混合型、灵活混合型、生命周期及平衡混合型开放式基金的平均收益也跌过11%；今年上半年，股票型基金跌势最剧，平均收益亏损超过43%。各类型表现都不尽如人意，仅货币型平均收益出现正数。封闭式基金6月平均下跌13.32%，业绩表现落后于开放型基金。 　　对于后市，理柏认为，中国央行将仍然坚持紧缩性货币政策，但为了顾及资本市场，预期将会适时调整宏观调控政策的方向与力度，调控力度不至于过紧。中国经济基本面前景仍然看好。A股目前正进入价值的重新调整阶段，阵痛难免。市场的加速调整，有助于A股尽快探寻真正底部，一旦通胀连续出现大幅度回落或市场信心转好，就是A股出现波段反弹的绝佳时机。     原文