随着TD逐渐走向成熟，以及电信重组的展开，3G时代已经越来越近，二级市场上，中卫国脉、中创信测两只个股强势涨停，烽火通信、高鸿股份、亿阳信通等个股大幅拉升。　　TD走向成熟　　2008年，不管是从网络，还是终端，都将是TD-SCDMA的发力之年，也可以说是TD元年。从4月1日起，TD-SCDMA在北京等8个城市进入到社会化业务测试与试商用阶段。用TD产业联盟秘书长杨骅的话说，2008年，TD-SCDMA进入到了一个新的发展时期，产业链已基本成熟，终端产业环节更是取得了丰硕的成果。 　　电信设备投资将稳步增长　　投资总量仍将同运营收入保持健康配比——发达国家和地区用户高度饱和，运营商资本支出占收入的比例为15-17%左右。发展中国家和地区用户发展迅速，资本支出收入占比较高。印度目前的资本支出收入占比在50%水平；中国在用户高速成长的2000、2001年，资本支出收入占比高于60%，目前仍维持在30%。重组后由于竞争格局均衡，各运营商将努力提供新业务、扩大网络覆盖、提高服务水平以吸引用户，预计未来三年中国电信设备投资将稳步增长，但投资总量仍将同运营收入保持健康配比，伴随3G牌照的发放，移动设备投资将成为投资重点，占投资额的比重将继续提升。 3G时代即将到来　　中国移动未来估计获得TD-SCDMA牌照，承担产业不够成熟的风险。中国电信购入C网资产及用户后，将获得新的增长空间，将来可能获得CDMA20003G牌照，以较低成本升级，迅速提供3G服务。中国联通与中国网通合并后综合实力提升，预计将获得成熟度高、成为当前世界发展主流的3G牌照WCDMA，有利未来发展3G用户。虽然中国移动一家独大的地位未能根本性动摇，但运营商实力较重组前更均衡、优化资源配置、并可避免重复建设，是当前形势下较优的选择。重组完成后将发放3G牌照，估计08年下半年3G牌照发放应无问题。建议投资受益不对称监管政策的中国联通、中国电信，中国移动依然一家独大，可受益行业成长，仍可关注。 股票 涨幅 评估 代码 名称 现价 当天 5天 30天 120天 来源 评级 07年 08年 09年 600485 中创信测 11.44 10.00% 8.79% -28.62% -21.81% 东吴证券 买入 0.22 0.50 600498 烽火通信 9.76 6.67% -5.47% -34.31% -51.61% 广发证券 持有 0.27 0.41 0.52 600487 亨通光电 10.9 6.34% 0.00% -39.46% -53.58% 中信建投 增持 0.52 0.70 0.90 000851 高鸿股份 5.13 6.21% -10.39% -41.74% -51.21% 天相投顾 增持 0.19 0.31 0.37 　中创信测（600485）：公司自主研发的UMTS/TD-SCDMA 3G网络全方位测试保障平台具有独立的知识产权。UMTS与TD-SCDMA系统是一种新型的第三代移动通信网络系统，它在提供了高质量的语音业务的同时，提供高达2Mbps速率的分组数据业务及其它多媒体业务，目前UMTS/TD-SCDMA正在全球部署。根据IDC统计，04-08年中国的通信网络测试产品市场规模为29.5亿元，预计该市场05-08年的复合增长率为11%；未来三年公司的营业收入将有望超过过去十年的营业收入总和。券商 时间 业绩预测 评级 查看文章 基准年 第2年 第3年 银河证券 2008-05-06 10:01 2007 0.56 0.84 推荐 查看文章 中金公司 2008-05-05 09:22 2007 0.29 0.39 查看文章 　　中卫国脉（600640）：公司已成为国内唯一一家经营数字集群商业共网的电信运营商，公司于02年开通国内第一个iDEN商用数字集群共网，公司的IDEN网是全国规模最大、技术最先进，功能最齐全的数字集群通信商业共网。07年，公司数字集群业务全年累计实现主营业务收入3110万元，全年新发展用户5526户，截止到07年底，数字集群业务在网用户数达到近3万户。年内，数字集群业务在上海旅游节、F1大赛、特奥会等各项重大活动中都发挥了重要的作用。     原文